„Китът, който спеше 100 години, прехвърли всички биткойни в света на FTX.“ Критичен поглед върху анализите във веригата

Възприемането и развитието на крипто пазара доведе до раждането на цели бизнес области и дисциплини. Една от най-популярните иновации на пазара се превърна в сектора за анализ на данни във веригата.

Тази посока позволява, въз основа на информация за поведението на потребителите и инвеститорите, да се предвидят промени в цената на даден актив. Такива анализи се основават на или включват данни, взети от блокчейни.

Въпреки удобството на инструмента за професионални търговци и обикновени потребители, той носи много рискове. Нека да разгледаме точно как данните от анализаторите се използват за манипулиране на общността и пазара.

Анализът по веригата като проблем

Най-често анализът по веригата се отнася до мониторинг на транзакции. Предполага се, че движението на монети и токени, както и друга информация, извлечена от блокчейна, може да покаже мотивите на потребителите от инвестиционна и спекулативна гледна точка.

Популяризирането на тази посока започна с появата на първите индикатори във веригата. Техният бум се случи през 2016-2017 г. По това време се появиха почти всички основни инструменти, включително Hodl Waves, NVT Ratio, MVRV Ratio, Puwell Multiplier, Hash Ribbons.

Въпреки това, популярността на пазара във веригата, притокът на нови наблюдатели и участници в индустрията може да се превърне в проблем за крипто пазара. И ето защо.

Услугата Whale Alert към юни 2024 г. има повече от 2,4 милиона абонати в социалната мрежа X и нейните съобщения могат да служат като причина за покупка или продажба на определени активи. Въпреки огромната си потребителска база, платформата периодично маркира транзакции като подозрителни по свое усмотрение и разпространява невярна информация.

На 1 април 2022 г. Whale Alert публикува публикация, че 6800 BTC са били прехвърлени от адрес, принадлежащ на борсата Mt.Gox, към неизвестен портфейл.

🚨 🚨 🚨 🚨 🚨 🚨 🚨 🚨 🚨 🚨 6800 #BTC (318 980 017 USD), прехвърлени от #MtGox Студен портфейл към неизвестен портфейлhttps://t.co/sYczH1c8ho

— Предупреждение за китове (@whale_alert) 1 април 2022 г

Скоро Това разкриче сделката няма нищо общо с платформата за търговия, но медиите успяха да подхванат „пълнежа“. Дезинформацията се разпространява бързо. Това беше улеснено от факта, че няколко дни по-рано директорът на борсата Марк Карпелес обяви планове за преразпределяне на BTC на стойност 6 милиарда долара между своите кредитори. Трудно е да се прецени колко потребители може да са направили „панически“ сделки въз основа на тази информация.

Whale Alert често греши по време на периоди на пазарен стрес. През 2020 г. услугата посочи движенията на BTC от адреса на същата борса Mt.Gox в деня, когато BitMEX обяви промяна в ръководството. И това се случи седмица след като американските власти повдигнаха обвинения срещу основателите на компанията.

95 #BTC (1 006 164 USD), прехвърлени от #MtGox Студен портфейл към неизвестен портфейл

Tx: whale_alert

— Крипто Берт (@CryptoBert1) 8 октомври 2020 г

Тези две събития са само малка част от многобройните грешки в услугата. В същото време всички адреси на борсата Mt.Gox бяха известни на общността от много години, но Whale Alert ги маркира по свое усмотрение, като по-късно предостави информация за грешка при маркиране.

Това е важно, тъй като ненадеждните данни водят до изкривено разбиране на пазарната ситуация, което може да доведе до финансови и репутационни загуби.

Често такива услуги може просто да не знаят кой точно притежава биткойните. Така през декември 2018 г. водещата американска борса Coinbase преместен 5% BTC, 8% ETH и 25% LTC от общото предлагане на тези монети по това време. Интересното е, че никой не знаеше чии са тези активи, докато самата борса не го обяви.

Разбира се, пазарът за анализ във веригата се разви през годините, но грешките му остават същите. И като се има предвид нарастващата популярност на пазара на данни в блокчейн, лековерните потребители могат да възприемат тези погрешни схващания и да приложат неточни знания към бъдещи търговски или инвестиционни решения.

Основни логически грешки при транзакционния анализ

За да разберете същността на основните грешки в анализа и формирането на мнение въз основа на движението на монети и жетони, трябва да знаете как работи процесът на кредитиране на депозити и тегления на борси и други платформи.

Както може да се види от диаграмата по-горе, преди да бъдат прехвърлени към портфейл за горещ или студен обмен, средствата се кредитират на личния адрес на потребителя, който платформата създаде специално за него. Първо, активите пристигат там и, в зависимост от алгоритмите на платформата, могат да лежат там много дълго време, преди да стигнат до известен портфейл.

Всеки ли е чел новината, че „неизвестен кит е прехвърлил N хиляди BTC за обмен на X“? Това е първата и основна грешка в транзакционния анализ. Услуги като Whale Alert най-често показват транзакция, която платформата за търговия прехвърля към себе си от борсовия адрес на потребителя.

Виждаме ситуация, при която активите може да са били на борсата дълго време и потребителят вече ги е разменил или прехвърлил на друг сайт. И на наблюдателите беше показана операция в рамките на борсата, при която депозитите на търговците се събират заедно и се изпращат до друг горещ адрес или дори до хладилно съхранение.

Скорошен пример за такива съобщения: 13 728 ETH, прехвърлени от неизвестен портфейл към Coinbase.

🚨 🚨 13 728 #ETH (47 338 996 USD), прехвърлени от неизвестен портфейл към #Coinbasehttps://t.co/475jGqQ9ln

— Предупреждение за китове (@whale_alert) 18 юни 2024 г

Обикновено такива „новини“ се представят в следната форма: „Китовете носят ETH на борсата за продажба“. Това се случва особено често в периоди на напрежение на пазара. Ако се задълбочите в транзакциите и историята на преводите на посочения в съобщението адрес, ще видите съвсем различна информация.

Etherscan показанче е финансиран директно от портфейла на Coinbase седем дни по-рано и след това изпратен обратно чрез директен трансфер. Следователно е много вероятно това да е междинен адрес за обмен, който няма нищо общо с потребителите и депозитите от външната среда.

Друга често срещана грешка на пазара е свързана с приписването на транзакция на цел. Важно е да се разбере, че блокчейнът не разкрива мотивите за операцията. За истинските причини за дейността можем само да гадаем.

Ако пазарът за DeFi приложения показва всички потребителски действия в блокчейна, тогава простото прехвърляне на монети от адрес на адрес оставя твърде много опции. Не можем да видим какво се случва вътре в централизираната структура и по каква причина. Например, нека вземем гореописания трансфер към борсата Coinbase. Тук са възможни следните опции:

• борсата попълва баланса на горещия портфейл поради увеличеното потребителско търсене за теглене на ETH;
• покупка или продажба извън гишето;
• потребителят е направил заявка до Coinbase Prime за изтегляне на ETH от хранилището или е направил депозит;
• голяма покупка или продажба;
• обща транзакция в рамките на борсата, включваща ребалансиране на адреси.

Манипулиране на общественото мнение

Струва си да се има предвид популярността на такива данни сред масовия потребител. Това създава почва за манипулиране на общественото мнение за егоистични цели.

Дори ако предположенията за целта на сделката се окажат верни, липсата на пълна картина на случващото се може да доведе до неефективни решения. И информацията за операцията ще бъде използвана за въздействие върху общността.

Като пример, нека си спомним каква информация използваха инфлуенсъри и анализатори през есента на 2023 г., когато обсъждаха продажбата на активи на фалиралата борса FTX.

„Над 1,5 милиарда долара в SOL, SPL токени и „опаковани“ биткойни на адреса на FTX се преместват към Solana. Изглежда, че се подготвят за потенциална разпродажба, особено за ~200 милиона долара в биткойни на Solana“, каза Pump House.

Планът предполагаше, че на борсата ще бъде разрешено да продава токени на стойност не повече от 100 милиона долара на седмица, с възможност за увеличаване на лимита. А общата стойност на тези активи беше около 7 милиарда долара.

Сега нека обърнем внимание на ценовата графика на биткойн и SOL след началото на подобни движения.

От началото на септември 2023 г. курсът на биткойн и SOL се повиши значително. Лесно е да се види как прогнозите относно продажбата на активи на FTX се разминават с действителното пазарно поведение.

Търговците и инвеститорите, които са склонни да изпадат в паника и да приемат мненията на анализатори и влиятелни лица за чиста монета, могат да изберат неефективна стратегия и да загубят пари.

Авторът е Олег Кеш Койн.

Открихте грешка в текста? Изберете го и натиснете CTRL+ENTER