кога да го очакваме и как намаляването на лихвите ще се отрази на криптовалутите

В края на юли Федералната резервна система на САЩ (ФРС) запази основната лихва на историческото ниво от 5,25–5,5% годишно. Много пазарни участници обаче очакват, че „обръщането на Фед“ ще настъпи още през септември. Какво е това и защо понижаването на курса няма непременно да е от полза за сектора на криптовалутите, Олег обяснява на Cash Coin.

Корелация на COVID

През повечето време крипто пазарът корелира с традиционните финанси. Тенденцията към зависимост от американския фондов пазар се наложи през 2020 г. на фона на пандемията от коронавирус.

Засилването на тенденциите за „сходство“ се дължи на увеличеното приемане на криптовалути сред традиционните търговци, рискови инвеститори, институции, хедж фондове и други участници, които дойдоха в сектора с навици и правила TradFi.

Големият капитал, увеличаването на броя на инструментите за търговия и възможностите за тяхното използване по един или друг начин свързват крипто активите с традиционните стратегии за генериране на доходи. Това включва портфейлно инвестиране, кредитиране и хеджиране чрез пазарите на фючърси и опции.

Графиката по-долу показва връзката между общата капитализация на крипто пазара и индекса S&P 500 Прави впечатление, че графиките са почти идентични от началото на пандемията.

Всичко това доведе до ситуация, в която дневният ред на американския фондов пазар започна да влияе върху сравнително малкия блокчейн сектор.

В резултат на това голяма част от спекулативната общност прие правилата на традиционната макроикономика, изоставяйки движението към автономия и децентрализация.

Какво е Fed Pivot

Един от най-мощните инструменти на паричната политика на Федералния резерв, който влияе върху икономическия климат по света, е определянето на основния лихвен процент.

Увеличаването му означава затягане на политиката, тоест по-„трудни“ условия за кредитиране, правене на бизнес и дългосрочно планиране. Спадът сигнализира за по-достъпни кредити, което улеснява дългосрочното планиране и развитие.

В средата на 2023 г. Фед спря да повишава лихвените проценти след „пандемичния“ шок от 2021 г. И вече повече от година целият финансов свят очаква преход към по-свободна парична политика.

Моментът на обрат в паричната политика се нарича Fed Pivot.

Теорията за „обръщане на Фед“.

Облекчаването на паричната политика обикновено има положително въздействие върху икономиката. Това означава, че Фед ще намали лихвите, като инжектира повече пари в банковия сектор.

В резултат на това банките ще могат да предоставят по-евтини заеми на хора и организации, опростявайки достъпа до капитал. Това е насочено към повишаване на икономическата активност в страната. Бизнесът ще може да наема повече служители и да разширява производството, а хората ще могат да правят скъпи покупки при по-меки кредитни условия.

Като цяло това ще подобри отчетността на компаниите, ще доведе до повече пари в ръцете на обществеността и ще увеличи апетита на инвеститорите за рискови инвестиции като акции или стартиращи фирми. Това от своя страна може да повиши цените на активите, търгувани на борсите. Следователно „обръщането на Фед“ в този контекст се възприема от много участници като сигнал за покупка или началото на бичи пазар.

Какво лошо има в това

Fed Pivot е де факто признание за икономическото забавяне на дадена страна, а именно рецесия или стагнация. Политиката се променя не защото кризата отмина, а защото ситуацията започна да се влошава и трябва да се действа.

Тъй като Фед работи с макроиндикатори, по време на прехода към различна политика климатът на паричните пазари вече се е влошил, компаниите и организациите започнаха да публикуват лоши отчети. А ниското представяне на публичните компании е причина да се продават активи и да се търсят по-сигурни сценарии за капиталови инвестиции.

Така преходът към процеса на намаляване на лихвените проценти от Фед носи дългосрочни положителни очаквания, но самият факт на промяна на политиката означава вече съществуващи негативни последици. Следователно Fed Pivot не е „сладко място“ за пазарите.

Как пазарите реагират на “обръщането” на Фед

Имаше три момента през последните 25 години, когато Фед промени политиката си. Графиката по-долу показва корелацията между S&P 500 (оранжева диаграма) и лихвения процент на Фед (червена).

Всеки път виждаме подобна реакция от търговските пазари на промени в политиката в средносрочен план.

Въпреки че криптовалутите нямат толкова дълга история като американския пазар, те са рискови активи, които са обект на същите цикли като традиционните финансови инструменти. Поради тази причина не трябва да се очаква те да реагират значително по-различно на Fed Pivot.

Кога е „обръщането на Фед“ и какво следва?

Според FedWatchпо отношение на „обръщането на Фед“ на Чикагската стокова борса, търговците и инвеститорите гласуват за септември.

С вероятност от 86%, Федералният резерв ще започне да намалява лихвите след заседанието си на 18 септември 2024 г.

Това означава, че инвеститорите вече виждат процеси в икономиката, които практически не оставят възможности за други сценарии.

Разбира се, пазарите могат да променят решението си буквално за един ден, но това изисква нови данни, които могат да се появят, например въз основа на резултатите от изборите през ноември в Съединените щати.

Струва си да се отбележи, че сега на пазарите, в допълнение към възможното „обръщане на Фед“, има реклама на очакванията от кандидатите за президент. Някои прогнозират, че златото, среброто и биткойните ще се покачат, ако Доналд Тръмп победи. Други очакват неговият съперник Камала Харис да има положително въздействие върху технологичния сектор, включително криптовалутите.

Но какъвто и да е резултатът, макроикономическите индикатори като лихвения процент на Федералния резерв, които влияят върху цените и тенденциите на почти всички търговски пазари по света, ще отнеме месеци, за да приемат новите условия.

Открихте грешка в текста? Изберете го и натиснете CTRL+ENTER