Ето тези „кръстове“. Кои индикатори във веригата работят и кои не работят толкова добре?

Анализът по веригата е това, което сериозно отличава пазара на криптовалути от традиционните финанси. Последните не позволяват проследяване на огромни количества променящи се данни онлайн.

Разнообразие от индикатори предлагат набор от структурирани блокчейн данни, показани под формата на графики. Може да изглежда, че сме изправени пред качествено нов тип анализи. Но наистина ли е така? Олег Кеш Койн споделя мнението си с читателите на ForkLog.

Кратко-дългосрочен притежател

Когато става въпрос за методологията и резултатите от изчисленията на повечето индикатори във веригата, става ясно, че блокчейн всъщност не е включен никъде. Получените данни, като правило, са нестандартни ценови движещи се такива Пълзяща средна (MA). Като пример, ето графика:

Вляво е обичайната дневна пълзяща средна за период от 100 (един от най-популярните). Вдясно е индикаторът във веригата Short Term Holder (STH) – реализираната цена на краткосрочните притежатели на BTC.

STH се изчислява, като се използва средната цена на биткойните, които остават неактивни в блокчейна за по-малко от 155 дни. Монети, които не са се движили по-дълго от този период, се записват в индикатора Long Term Holder (LTH).

Търговците са краткосрочни притежатели и нямат дългосрочни планове за биткойн. Докато LTH се класифицира като ходлери, които не спекулират активно на борсите.

За да се получат същите данни като Дългосрочния притежател, беше необходимо да се използва период от 1700 дни (около пет години) за SMA. Въпреки това, тези пълзящи средни са толкова „мръсни“ поради огромния растеж на биткойн, че докосване се случва само когато курсът падне два до три пъти от местните върхове.

Въпреки че STH и LTH имат различна логика на изчисление в сравнение със SMA, която идва от традиционните финанси, в графиката виждаме подобни резултати: дългосрочните и краткосрочните инвеститори се държат приблизително по същия начин.

Възможно е всички данни и показатели, базирани на средни стойности, с участието на долара в методологията на изчисление, по един или друг начин да показват приблизително същата картина. Централните линии все още изглаждат неточностите.

Хеш ленти

Сега нека видим как работи независимият от долара индикатор Hash Ribbons.

Графиката се основава на SMA на дневния хешрейт на биткойн с периоди от 30 и 60 дни. Когато 30 SMA пресече 60 SMA отгоре надолу, това се счита за капитулация от миньорите (да не се бърка със сигнал за продажба). Пресичането нагоре е сигнал за покупка.

Отляво е обичайната диаграма на цената на биткойн, 50 SMA и 100 SMA, които се използват за определяне на моделите на златния кръст и кръста на смъртта. Вдясно е Hash Ribbons.

Въпреки че тяхната методология е различна, няма да видите голяма разлика в графиките. Това вероятно е така, защото миньорите са търговци като всички останали. Дори ако има дългосрочни планове и някакъв вид дейност във веригата, самата диаграма на цените вече взема предвид всички действия извън платформите за търговия.

Множество момичета

Друг популярен индикатор е множителят на Puwell. Интересен е, защото не произвежда обичайния SMA, а коефициент, базиран на емисията на биткойни в щатски долари. Изчислява се като съотношението на дневната стойност на новоизкопаните монети към 365-дневната пълзяща средна.

Просто казано, създателят на инструмента, Дейвид Пууел, взе 1 SMA и го раздели на 365 SMA за добитите биткойни в доларово изражение.

Въпреки това, ако вземем обичайните ценови SMAs за 1 и 365 и повторим действията на Puwell, който включи биткойн емисиите в изчислението, ще открием всички същите върхове. Освен това дори самият коефициент ще бъде същият. Разбира се, изглажда моментите на преполовяване, но като цяло няма голяма разлика.

Това може да не е популярно мнение, но има причини да се смята, че някои индикатори във веригата просто възпроизвеждат стойностите и съотношенията, които могат да бъдат получени от обикновена ценова диаграма.

Задръжте вълни

Ситуацията за он-чейн анализ се усложнява от факта, че първата криптовалута винаги е поскъпвала в дългосрочен план. И почти всеки показател, базиран на долара и не само, ще расте заедно с биткойн.

Красивата опаковка в изчисленията на индикаторите носи ефекта на новост и технология на пазара за анализ на макроданни. В много случаи обаче стратегията може да се основава само на принципа на постоянния растеж на екосистемата и цената на биткойн.

Това повишава търсенето на по-справедливи индикатори във веригата, които могат да се използват при инвестиране в крипто активи.

Например, индикаторът Hodl Waves може да показва възрастта на биткойн монетите и следователно определен тип инвеститори (притежатели), появили се в определени периоди от време.

Hodl Waves определя броя биткойни като процент от предлагането и продължителността на периодите, когато монетите остават неактивни. Резултатът е един вид вълни от краткосрочни и дългосрочни притежатели, които могат да се наблюдават на графиката:

Стрелката отбелязва стъпката, при която 1,6% от BTC се преместиха в категорията на ходлери, които не са премествали монети повече от пет години. Това означава, че адресите, на които се намират активите, са попълнени в началото на декември 2018 г.

По това време биткойнът струваше приблизително 4000 долара на монета, а посочените 1,6% от емисията възлизаха на повече от 315 000 BTC. От това можем да заключим, че има притежатели, които държат биткойн през всичките тези години, без да се движат нито по време на местни върхове около $70 000, нито по време на стрес като срива на Terra и FTX, когато цената на цифровото злато падна под $20 000.

В оптимистичен сценарий можем да приемем, че именно тези 315 000 BTC имат по-високи финансови цели от $70 000.

По този начин, в сравнение с индикаторите във веригата, базирани на подвижни средни, инструменти като Hodl Waves предоставят много по-точна информация за фундаментални наблюдения.

Открихте грешка в текста? Изберете го и натиснете CTRL+ENTER